
牛金财富
( 资料图)
南方财经 21 世纪经济报道记者胡慧茵
由于对全球人工智能股指担忧的情绪蔓延,日韩股市跌势延续。
11 月 5 日,日韩股市大跌。日经 225 指数低开低走,盘中一度失守 5 万点,截至收盘跌 2.5% 或 1284.93 点,报 50212.27 点。韩国综指(KOSPI)收盘跌 2.85% 或 117.32 点,是日内亚太股中跌势最大的股指,创三个月以来最大跌幅。日韩股中的芯片板块下跌最为明显。
引发关注的是,韩国 KOSPI 200 指数期货盘中大跌逾 5%牛金财富,触发了熔断机制,暂停程序化交易卖单 5 分钟,这是韩国主板市场时隔七个月再次启动该机制。
伴随股市下跌,日韩汇市同样走低。截至北京时间下午 18 点,韩元兑美元汇率下跌 0.09%,日元兑美元汇率基本与前一日持平。日韩股市持续大跌,究竟发生了什么?历经本轮暴跌,接下来亚太股又将呈现怎样的走势?
韩股大跌触发熔断
11 月 5 日,韩国综指(KOSPI)开盘即下跌,且跌幅不断扩大。上午,在韩国 KOSPI 200 指数期货下跌 5% 后,韩国交易所随即对 KOSPI 指数启动用了熔断机制,程序化交易暂停 5 分钟。上一次韩国主板市场启用这一机制,还是在今年 4 月。
"这是一种股市熔断机制,(韩股震荡)起因是隔夜美股大跌,投资者对于美国政府停摆和 AI 相关产业估值过高担忧。由于韩国股市与科技行业相关度较高,因此受到牵连。"渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰则向 21 世纪经济报道记者表示,这种临时停牌机制,主要是为防止投资者因为恐慌而采取极端的卖空行为、对整体股市产生较大的卖方压力。
今年以来,韩国股市位列全球表现最佳市场之一,主要源于投资者对 AI 的重新乐观以及总统推动的企业改革计划持续买入。数据显示,截至 10 月底,KOSPI 指数涨幅高达 72%,比新兴市场 MSCI 指数 31% 的涨幅高出一倍还多。韩国股市总市值飙到 3500 万亿韩元牛金财富,同比增长 48%;10 月每天平均成交 12.6 万亿韩元,是去年的 2 倍多。全球新兴市场基金 10 月净买入 320 亿美元,其中韩国股市占比 28%,远超印度、巴西等市场。
然而,近期华尔街高管们对过高估值的一系列警告,不断削弱投资者的热情。5 日,韩国芯片股走低,SK 海力士收跌 1.19%,报 579000 韩元,三星电子收跌 4.1%,报 100600 韩元。
中国银行研究院研究员王宁远向 21 世纪经济报道记者表示,一方面,此次下跌是市场消化当前过高" AI 估值",随着海外资金持续流出及投资者风险偏好下降,短期内韩国股市仍可能波动;另一方面,韩国政府一系列改革举措对经济的提振效果仍在释放,对韩国股市形成一定的支撑。
日本芯片多只股指也大幅下跌。软银集团收跌 8.43%,爱德万测试收跌 9.19%。对此,王昕杰表示牛金财富,市场一旦出现恐慌性的抛售行为,大概率是会从估值过高、累积较多涨幅的板块开始抛售,一方面芯片等行业股的 Beta 较高,另一方面可以通过获利了结来静观其变。虽然 AI 板块的估值较高,但这一板块很大程度仍有美联储降息和企业盈利支撑。
亚太股短期内或走弱
与日韩股走势趋同,亚太股多数走弱。
5 日,新加坡海峡指数收跌 0.13%,马来西亚吉隆坡综合指数收跌 0.12%,泰国 SET 指数收跌 0.34%。
谈及亚太股市普遍走低,王昕杰认为,由于美联储降息预期不明朗,叠加美元走强,短期亚太股市可能不会走出独立行情,而是会偏弱为主。从历史经验来看,由美股引发的恐慌情绪上升,大多对日韩这类相关性较高的市场影响较大。
"市场对于科技股的担忧,是综合了美国政府停摆造成的流动性缺失和高估值影响,但是长远来看,AI 所引领的股市动能仍然存在。"王昕杰说。
王昕杰表示,目前来看,亚洲股票在美元走弱的环境下表现良好。"韩国股票仍为核心持仓,源于人工智能基建的强劲需求。另外,我们维持对日股的核心配置,因为该国政治不确定性逐渐消退且财政存在潜在扩张,抵消了当前疲软的盈利增长预期。"他说。
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